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金属非金属行业周报:继续看好军工材料及新能源汽车产业链

发布时间:2017-03-26    研究机构:长江证券

周观点:继续看好军工材料及新能源汽车产业链

基本金属价格或有所松动,缺乏趋势性投资机会。高频数据显示中国经济需求依然向好,但地产调控加码及央行收紧流动性使得需求进一步改善的难度加大,同时二季度天气转暖后矿山供给将有所恢复,供需偏紧的情况有望得到缓解。海外方面,美国进入连续加息周期,强势美元或对金属价格形成压制,但从中长期看,特朗普的减税及基建政策仍将产生一定积极影响。因此从整体看,基本金属价格向上的预期差不够,缺乏趋势性投资机会。

贵金属短期仍将受加息压制。美联储6月加息概率依然较大,由于美国通胀回升较慢,实际利率上升对黄金仍将构成较大压力。欧洲政治倾向性的改变将提振黄金避险情绪,但由于已部分被市场认知及消化,我们预计黄金很难重演英国脱欧时的快速上涨行情。

继续坚定看好军工材料及新能源汽车产业链。中国目前正处于军工现代化的加速阶段,军工新材料有望迎来需求的高速增长时期。我们继续长期战略性看好高性能钛合金及高温合金龙头企业的投资机会。另一方面,我们继续看好新能源汽车中上游原材料企业,二季度锂、铜箔、稀土品种等价格有望延续涨势,永磁材料也将保持平稳增长。

标的方面继续推荐:宝钛股份(600456)、赣锋锂业、天齐锂业、诺德股份、铜陵有色、厦门钨业、中科三环、正海磁材及钢研高纳。

一周价格变动:基本金属普涨;新能源汽车中上游原料价格继续上涨

基本金属普涨:美联储加息落地,周内LME金属价格普涨。三月期锌、三月期锡分别上涨6.74%和5.13%;铜、铝也出现不同程度涨幅,三月期铜、三月期铝分别上涨3.59%和1.89%。

黄金价格窄幅震荡:加息落地后美元预期修正出现下跌,特朗普减税政策后延使得市场对中长期经济走势仍存疑虑。周内黄金、白银价格窄幅震荡,分别上涨2.57%和2.08%。

小金属关注新能源、军工材料:本周新能源汽车中上游原材料价格继续上涨,建议继续关注新能源汽车上游资源价格上涨以及军工现代化对于高温合金、钛合金需求的拉动

风险提示:1.中国经济增速不及预期;

2.美联储加息超出预期。

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